Мировой рынок нефти сталкивается с рядом взаимосвязанных долгосрочных проблем, которые охватывают как спрос, так и предложение. Общий баланс для «бочки» является скорей «медвежьим». Хотя есть и «бычьи» для цен факторы, такие как перебои с добычей в Ливии и резкое сокращение экспорта нефти из страны.

Кроме того, с первой декады августа заметней стал геополитический аспект: Иран угрожает нанесением удара «возмездия» по Израилю в любой момент, как ответ на убийство главы политсовета движения ХАМАС; его дата не называется, но Тегеран продолжает уверять, что он от него не отказался.

Биржевые игроки это учитывают — поэтому котировки «бочки» весьма волатильны ввиду разнонаправленности сигналов. Скажем, еще в понедельник (26 августа) цены на нефть заметно прибавили из-за военной эскалации на Ближнем Востоке. Причиной стала воскресная атака движения «Хезболла» — были выпущены сотни ракет и беспилотников по Израилю; а израильские военные заявили, что нанесли удар по Ливану, задействовав авиацию, чтобы предотвратить более масштабную атаку. Это обстоятельство повысило   опасения по поводу более масштабного конфликта в регионе.

За сессию 26 августа фьючерсы североморской марки Brent выросли на $2,3 (+ 3%), до $81,32 за баррель к полудню (по Гринвичу), в то время как фьючерсы на американскую сырую нефть (WTI) достигли $77 за баррель, увеличившись на $2,2 (+3%). Внутридневной максимум Brent на уровне $81,35 за баррель стал самым высоким за последние 11 дней.

Цены подстегнуло к росту и заявление правительства восточной части Ливии, объявившее о закрытии всех нефтеместорождений, прекратив добычу и экспорт. Правительство Бенгази не признано на международном уровне, но контролирует большинство нефтяных месторождений страны. Национальная нефтяная корпорация, базирующаяся в Триполи и контролирующая нефтяные ресурсы, пока не подтвердила эту новость. Ливийские группировки ведут борьбу за контроль над центральным банком и нефтяными доходами.

Значимым риском для нефтяного рынка, вероятно, является дальнейшее падение добычи нефти в Ливии из-за политической напряженности в стране; причем есть опасения, что добыча может быть «обнулена» с текущего уровня в 1 млн баррелей в сутки. «Потенциально мы можем столкнуться с тем, что большая часть добычи в Ливии будет прекращена на некоторое время», – заявил аналитик Saxo Bank Оле Хансен.

Рост котировок в понедельник был обусловлен также пятничным заявлением председателя Федеральной резервной системы США (ФРС США) Джером Пауэллом об одобрении регулятором начала снижения процентных ставок. Логично, что перспектива смягчения денежно-кредитной политики повысила настроения во всем сырьевом секторе.

Но уже 30 августа цена нефти Brent ушла ниже отметки в $80 за баррель, и к вечеру «бочка» торговалась не дороже $79. Способствует коррекции вниз новостной фон: агентство Bloomberg со ссылкой на делегатов ОПЕК+, участвующих в обсуждениях планов альянса по квотированию рынка нефти сообщило, что допускается картельная возможность увеличить добычу нефти в октябре согласно ранее обнародованным планам. Альянс, согласно утечкам Bloomberg, уже в начале сентября может принять решение об увеличении добычи в IV квартале.

Ранее сообщалось, что государства, входящие в ОПЕК+, запланировали нарастить добычу на 0,18 млн баррелей в сутки в октябре. При этом альянс прежде пояснял, что может отказаться от такого шага с учетом рыночной ситуации. Известно, что реализация картельной сделки и продлена на весь следующий год.  

ОПЕК+ пока взвешивает целесообразность перехода к фазе постепенного наращивания добычи. Однако в данный момент нет никаких сигналов, что запланированное повышение добычи будет отложено. Хотя политический кризис в Ливии, из-за которого добыча в стране упала вдвое, может дать ОПЕК+ пространство для маневра, отмечает Bloomberg.

Тем временем растет внекартельное предложение нефти. Скажем, добыча нефти в США в начале августа достигла рекордной отметки в 13,4 миллиона баррелей в день. Это на 0,8 млн баррелей больше, чем 12,6 млн баррелей в день год назад.  По прогнозам EIA, мировое потребление нефти в этом году продолжит расти.

По итогам 2024 года добыча нефти в США увеличится до 13,3 млн б/д с 12,9 млн б/д и продолжит расти в дальнейшем, прогнозирует BloombergNEF. Более того, американская сфера нефтедобычи обрела большую устойчивость благодаря продолжающемуся сокращению расходов, снижению себестоимости, а также внедрению самых передовых практик.

Сегодня американские нефтяники способны добывать существенно больше «черного золота» с существенно меньшими затратами, чем всего несколько лет назад. При этом себестоимость добычи может продолжить снижаться, так как производительность скважин в этом году демонстрирует ранние признаки улучшения. Подобные перспективы могут в значительной степени нейтрализовать усилия ОПЕК+ по стабилизации рынка

Прогнозный фон на этом фоне «медвежий». 27 августа американский инвестбанк Goldman Sachs (GS) понизил прогноз по средней цене нефти Brent в 2025 году до $77 за баррель с $82 за баррель. Ожидаемый диапазон колебаний был понижен на $5 за бочку — до $70–85. Аналитики банка отмечают, что благодаря усилиям ОПЕК+ рынок в настоящий момент находится в состоянии баланса, однако ожидаемое в IV квартале увеличение альянсом добычи «черного золота» изменит расстановку сил. Кроме того, стратеги Goldman обращают внимание на то, что летом запасы нефти в странах ОЭСР почти не изменились, хотя банк ждал их снижения.

По версии GS, дополнительное давление на рынок будет оказывать фактор более высокого, нежели ожидалось, предложения, которое станет следствием повышения технологической эффективности отрасли. Одновременно с этим темпы роста спроса на нефть в Китае замедлились на фоне популяризации электромобилей и более низкой активности в нефтехимической промышленности.

Другое дело — свежий стратегический взгляд на рынок углеводородов: 26 августа американский нефтегазовый концерн ExxonMobil обнародовал свой доклад по спросу на нефть к 2050 году, который существенно превышает большинство других прогнозов. По мнению компании, в 2050 году мировой спрос на «черное золото» сохраниться примерно на нынешнем уровне, то есть будет превышать 100 млн баррелей в день. Для сравнения, по прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), спрос на нефть в мире к этому моменту будет на 50% ниже, чем сейчас, а по прогнозу группы BP — на 25% ниже.

Exxon объясняет свой прогноз тем, что, несмотря на глобальные устремления внедрять возобновляемые источники энергии (ВИЭ), спрос на нефть будет поддерживаться высоким спросом на энергоносители в целом из-за демографического тренда — к 2050 году население Земли может достичь 10 млрд человек (сейчас около 8 млрд). При этом мировой спрос на электроэнергию удвоится, а энергоносителей для транспорта и промышленности потребуется примерно на 20% больше относительно нынешней планки.